Mitsubishi UFJ Kokusai Asset Management Co., Ltd.
巻 資料 関し 留意 い事項 必 覧く い
ㄥ あく 過去 実績 あ 将来 投資成果 約束 あ
1
2018
年
3
号
台リヸト…ㄧ動産 中心 運用 行う投資信 正式英語 称 Real Estate ルnvestment Trust 略語REルT
図
米国ラDP
ㄧ動産市場推移
図
米国各種経済指標推移
図
リヸト市場動向
先進国
T指数
配当込み
：
先進国
円ベ
図
地域ヷ市場間
リタヸン比較
ピ0ビ別 ピ 時点
出所 Bloomberg SトP デヸタ 基 ㄤ菱Ｕ 国際投信作成
■ラDP … 季節調整済 実質ラDP 前四半期比変化率 ■ㄧ動産…
指数前四半期比 変化率
台 指数 米国実
物ㄧ動産市場 投資リ タヸン 指数化し 指標
■ イ季節調整済実
質 9プ ビピ
ビ00 し 指数 化
■小売 イ季節調整済小
売売ㄥ高 9プ ビピ ビ00 し 指数 化
■失業率イ季節調整済失 業率
台リヸト SトP先進国REルT指数ナ配当込 ニ 株式 平SCルワヸルドヷ ンデッ ナ配当込 ニ 各々算出 ナ国 現地通 建ニ 計測期間 異 場合 結果 異 点 注意く い
ナ出所ニ SトP デヸタ 基 ㄤ菱Ｕ 国際投信作成
ナ出所ニBloomberg デヸタ 基 ㄤ菱Ｕ 国際投信作成 ナ出所ニBloomberg デヸタ 基 ㄤ菱Ｕ 国際投信作成
ナ期間：ピ000 ビ ～ピ0ビ別 ピ ニ
ナ期間：ビ99プ ビピ ～ピ0ビ判 ビピ ニ
台計測期間 異 場合 結果 異 点 注意 く い
ナ期間：ビ99プ ビピ ～ピ0ビ別 ビ 台ラDP ピ0ビ判 ビピ
年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 左軸 不動産右軸
0判/ピ/ピピ
09/フ/9
ビビ/判/判
ビビ/ビ0/フ
ビフ/プ/ピビ
ビフ/ 別/フ0
ビプ/フ/ピ0
ビ6/ピ/ビビ
ビ判 /ビピ/ビ別
以降
年 年 年 年
ピ0ビ判
別
以降
▲ ▲ ▲ ▲ ▲
▲ ▲
▲ ▲
▲ ▲
日 米国 先進国ナドル建 ニ 豪州 フラン
日 米国 先進国ナドル建 ニ 先進国ナ 建 ニ
株式市場
リ
ヸト市場
％ 過去ビヵ
リー
ト
株
式
▲ ▲ ▲ ▲
▲ ▲
▲ ▲ ▲
％ 過去フヵ
▲ ▲
▲ ▲
▲ ▲ ▲
％ 過去ビ
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図
主要都市
フ
賃料
推移
ピ009
ビピ
～ピ0ビ判
ビピ
図
主要都市優良
フ
市場
状況
今後
見通し
ピ0ビ判
ビピ
図
主要リヸト市場業績予想
ピ0ビ別
ピ
台ㄥ図 直近 各決算 ビ00 し 証券会社 ナリ ト コン ンサ 予想 数値化し 米国 ナダ：FFO 日 ： 配金 そ 他：営業 ャッ ュフロヸ ビ株当
台SトP先進国REルT指数採用銘柄 う ナリ ト 業績予想 ブルヸムバヸ ㄥ集計 能 銘柄 時価総額加重 均 算出 ピ0ビ別 ピ 基準
台FFOナFunds From Operationニ 当期純利益 減価償却費 現金 支出 伴わ い費用 ㄧ動産 売却
損益 的 発生 い損益 足し戻し 指標 一般的 リヸト ャッ ュフロヸ創
出力 評価 際 用い
ナ出所ニBloomberg デヸタ 基 ㄤ菱Ｕ 国際投信作成 ナ出所ニ ョヸン ラン ラサヸル デヸタ 基 ㄤ菱Ｕ 国際投信作成
ナ出所ニBloomberg ョヸン ラン ラサヸル デヸタ 基 ㄤ菱Ｕ 国際投信作成 台計測期間 異 場合 結果 異 点 注意く い
年 月 年 月 年 月 年 月 年 月
香港
ュ
ロン ン
ウエ エン
都心部
東京都心 区
ン
2009年12 末＝100
価格変化率
直近 年間
８年の
見通し
年 月
直近 年間
の変化
直近 年間
ュ
ウン
+ . % + ～ % . % ▲ . % + . %
ロン ン
ウエス エン
+ . % + ～ % . % + . % + . %
+ . % + ～ % . % ▲ . % + . %
東京 + . % + ～ % . % + . % + . %
シン + . % + ～ % . % + . % + . %
香港 + . % + ～ % . % + . % + . %
シ + . % + ～ % . % ▲ . % + . %
賃料変化率
都市名
空室率
台賃料変化率ピ0ビ別 見通し ピ0ビ別 ビ 時点
米国
.
.
ス
.
.
小売
.
.
住宅
.
.
ス
.
.
産業用施設
.
.
ホ テ
.
.
.
.
英国
.
.
ンス
.
.
ン
.
.
.
.
.
.
日
.
.
シン
.
.
香港
.
.
豪州
.
.
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図
各国リヸト市場
推移
ピ009
以降
米
オセ
ニ
欧
州
図9
SトP先進国REルT指数概観
ピ0ビ別
ピ
ナ出所ニ SトP デヸタ 基 ㄤ菱Ｕ 国際投信作成 台 ＆ 先進国REルT指数ナ現地通 建 配当込 国 ニ 推移 計測期間 異 場合 結果 異 点 注意く い ナ期間：ピ009 ビピ ～ピ0ビ ピ ニ
ナ出所ニBloomberg SトP デヸタ 基 ㄤ菱Ｕ 国際投信作成
年 年 年 年 年
米国ヷ ナダ
米国
ナダ
09 =ビ00
年 年 年 年 年
英国ヷフラン
英国
フラン
09 =ビ00
年 年 年 年 年
豪州ヷニュヸ ヸランド
ニュヸ
ヸランド
豪州
09 =ビ00
年 年 年 年 年
日 ヷ ン ポヸルヷ香港
香港
日
ン
ポヸル
09 =ビ00
米国
,
億円
.
%
,
億円
.
%
フ
ン
,
億円
.
%
ン
,
億円
.
%
,
億円
.
%
イン
,
億円
.
%
イ
ア
,
億円
.
%
アイ
ン
,
億円
.
%
イ
,
億円
.
%
英国
,
億円
.
%
イ
エ
億円
.
%
日本
,
億円
.
%
ン
,
億円
.
%
香港
,
億円
.
%
豪州
,
億円
.
%
ュ
ン
,
億円
.
%
先進国全体
.
兆円
.
%
国
地域名
配当
利回り
銘柄数
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巻 資料 関し 留意 い事項 必 覧く い
ㄥ あく 過去 実績 あ 将来 投資成果 約束 あ
90.0% 92.0% 94.0% 96.0% 98.0% 100.0%
0.0 50.0 100.0 150.0 200.0 250.0
2012年
4Q
2013年
4Q
2014年
4Q
2015年
4Q
2016年
4Q
2017年
4Q
指数 左軸
保 不動産 稼働率 右軸
Q=四半期
196.4
93.8％
※FFO 2012年第4四半期=100として指数
4
●
●
●
ロ
の 動 向
先月の
ロ
ご参考
最近の注目
先進国および各国リ
ト指数
現地通貨建、配当込み
年
日～
年
日、日次
金利ㄥ昇
軟調
展開
く
大手リヸト銘柄
中心
業績
拡大
ナ米国リヸトニ
金利 ㄥ昇 実物ㄧ動産市場やリヸト 業績 ㄨえ 影響 投資家心理 悪化し 足ㄦ ロヸバルヷリヸト市場 軟調 動 い 直近 米国リヸト 発表し 決算 容 概 底堅い結果 し
ピ0ビ判 第ブ四半期 決算発表ナ決算期 :ピ0ビ判 ビピ ニ 堅調 実物ㄧ動 産市場 背景 ャッ ュフロヸナ ニ 成長 持 し い 加え 高水準 ㄧ動産 稼働率 示 米国リヸト全体 約別割 リヸト 圧市場予 想 ㄥ回 /市場予想並 在 結果 し ナピ0ビ別 ピ 時点ニ
タヸ 事業環境 良好 産業用施設 リヸト銘柄 中心 好決算 発 表し ほ 優良資産 保 大手リヸト銘柄 い 増配 発表
動 確認 うし 銘柄 リヸト価格 相対的 底堅い動 い ピ0ビ別 ピ ロヸバルヷリヸト市場 ㄦ落し し 米国 米連邦公開市
場 委 員 会 ナ ニビ 議 事 録 容 米 ビ0 国 債 利 回 一 時
ピ0ビブ 以来 高水準 達し 背景 ㄦ落し し
欧州 世界的 株安 背景 投資家心理 悪化し や 英国中央銀
行 ナ ニ 早 期 追 加 利 ㄥ 示 唆 し 背 景 欧 州 長 期 金 利
ㄥ昇 局面 大 くㄦ落し し
ヸ トラリ 豪州準備銀行ナ ニ 当面 利ㄥ 検討し い意向 示
し や 大 手 産業 用施設 リ ヸト 決算 容 好 感 国
ビピ 小売売ㄥ高 容 嫌気 背景 ㄦ落し し
ナ出所ニ SトP デヸタ 基 ㄤ菱Ｕ 国際投信作成 台先進国 び各国リヸト SトP先進国REルT指数 基 い 先進国 米ドル建
計測期間 異 場合 結果 異 点 注意く い 年 末＝
台当 個 銘柄 推奨 目的 あ
ナ出所ニ SトP ラlobal 平arket ルntelligence分 年areit T切Tracker
ナR
SトP Bloomberg デヸタ 基 ㄤ菱Ｕ 国際投信作成
豪州
年 年 年 年
先進国 フラン
日
米国
米国リ
ト
年第
四半期決算動向
一株当たり
台左図：計測期間 異 場合 結果 異 点 注意く い
台 右 図 ： SトP 先 進 国 REルT 指 数 採 用 米 国 銘 柄 う ナ リ ト 業 績 予 想 ブ ル ヸ ム バ ヸ ㄥ 集 計 能 銘 柄 集 計 証 券 会 社 ナ リ ト コ ン ン サ 予 想 各 リ ヸ ト 発 表 し ビ 株 当
ナピ0ビ判 第ブ四半期ニ 数字 用い 算出 ナピ0ビ別 ピ 基準ニ
米国リ
ト
、
保
不動産
稼働率
推移
年第
四半期～
年第
四半期
77.6% 22.4%
市場予想を 回った/予想並み 決算を発表したリ ト 割合 市場予想を
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巻 資料 関し 留意 い事項 必 覧く い
ㄥ あく 過去 実績 あ 将来 投資成果 約束 あ
4.1%
4.4% 4.6%
4.3%
3.4% 3.7% 3.7%
3.9%
3.0% 3.0%
3.3% 3.3%
2.0% 2.3%
1.8%
1.4% 1.9% 2.7% 2.9%
3.0%
2.5%
1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 5.0%
2012 4Q 2013 4Q 2014 4Q 2015 4Q 2016 4Q 2017 4Q
5
●
●
●
個
別
市
場
の
注
目
点
コラム
資産価値
ㄥ昇
発表し
香港
大手リヸト
香港 圏 経済 成長や実物ㄧ動産市場 成長 賃料改定や配当
成長率 改善 保 ㄧ動産 資産価値ㄥ昇 発表 大手リヸト銘柄 動 確認
フ ビルや商業施設 手掛 チャンピ ンヷリヸト ピ ビブ日 ピ0ビ判
通 決算ナ決算期 :ピ0ビ判 ビピ ニ 発表し し 決算 ントラル
地区 所 フ 中国 土系企業 旺盛 需要や低水準 空室率
中核資産 中心 積極的 賃料 プラ 改定 示 前 対比 保 ㄧ
動産 賃 料収入 +プ.判デ 増収 一株当 配当 +プ.別デ 成長率 し
時 価 総 額 最 大 級 リ ヸ ト あ リ ン ヷ リ ヸ ト ピ ピ別 日
ㄧ動産 売却完了 併 香港 ョッピン ヷ ンタヸ 中心 し 保 ㄧ動
産 資産価値ㄥ昇 ャップレヸトナ還元利回 ニ 縮 発表し い
近 ㄧ動産価格 ㄥ昇 背景 持 的 成長 向 保 ㄧ動産 売却
や 自社株 いや増配 株主還元策 高 動 評価 あ
コラム
需要
堅調
東京
フ
市場
ョヸン ラン ラサヸル ピ0ビ判 第ブ四半期 東京 フ 空室
率 前 期 比 0.プデ 低 ㄦ し フデ ㄦ 回 ピ.プデ 改 善 し し 地 域
丸 ヷ大手町 大幅 低ㄦ ほ 渋谷 新宿 空室率 改善
示 い
東京 フ 市場 い ピ0ビ別 過去フ番目 ㄧ動産 大量供給
予定 い 需給バラン 悪化 懸念 一部 高
い 現時点 そ 多く 新規物件 事前契約済 あ 情報通信業
や 製 造 業 等 テ ナ ン ト 中 心 予 約 契 約 率 ナ 事 前 契 約 ニ 好 調 状 況
フ 賃料 い 緩や ペヸ 回復し い 確認
ㄧ 動 産 供 給 背 景 賃 料 ㄥ 昇 や 空 室 率 改 善 ペ ヸ 徐 々 落 着 く
引 国 経 済 企 業 業 績 回 復 企 業 フ
移転需要 市場 ㄦ支え 期待
四半期
ナ出所ニ ョヸン ラン ラサヸル デヸタ 基 ㄤ菱Ｕ 国際投信作成 ナ出所ニ 各社開示資料 Bloomberg 基 ㄤ菱Ｕ 国際投信作成
●香港 小売売 高 前年比 、
オ 賃料 推移
年 末～ 年 末、 次
●各リ ト 値動き
年 末～ 年 末、日次
K
台 左図: 香港 フ 賃料 ピ0ビフ ビ =ビ00 し 指数化 計測期間 異 場合 結果 異 点 注意く い
K
●東京優良オ 空室率推移
年第４四半期～ 年第 四半期
-40.0% -30.0% -20.0% -10.0% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0%
80.0 90.0 100.0 110.0 120.0 130.0
香港 小売売 高 前年比 右軸 香港 オ 賃料 指数 左軸
リンクリ ト左軸 チャン オン リ ト 右軸
資料
使用し
い
指数
い
SトP先進国REルT ンデッ SトPダウヷ ョヸン ヷ ンデッ 公表し い 指数 先進国 ㄧ動産投資信 ナREルTニ び 様 制度 基 く銘柄 対象 浮動株修正時価総額 基 い 算出 い 指数 SトPダウヷ ョヸン ヷ ンデッ ナSトP Dレルニ 商品 あ 利用 ラ ン ㄤ菱Ｕ 国際投信株式会社 付ㄨ い SトP Dレル 指数 誤 欠落 中断 対し 一 責 任 い
ワヸルド ンデッ 平SCル ルnc. 開発し 株価指数 世界 先進国 構成 い 指数 対 著作権 びそ 他知 的 産権 平SCル ルnc. 帰属し
資料
関し
留意
い事項
■ 資料 投資環境等 関 情報提供 ㄤ菱Ｕ 国際投信 作成し 資料 あ 金融商品 引法 基 く開示資料 あ
売会社 投資勧誘 使用 想定し 作成し あ
■ 資料 容 作成時点 あ 将来予告 く変更 あ
■ 資料 信頼 断し 情報等 基 作成し そ 正確性ヷ完全性等 保証 あ
